*ST威领要约收购能成功吗？收购方什么背景？

这次要约收购的方案是什么？

2026年8月18日晚间，*ST威领（002667.SZ）公告，兴业银锡（000426.SZ）全资子公司西藏山南锑金资源有限公司向公司全体股东发出部分要约收购。

要约价格为18.00元/股，拟收购股份7817.745万股，占公司总股本的30.00%，所需最高资金总额为14.07亿元。要约期限为30个自然日，收购人已按最高资金总额的50%（约7.04亿元）将履约保证金存入中登公司指定账户，资金为自有资金。

本次要约系主动要约，并非履行法定收购义务，且明确不以终止*ST威领上市地位为目的。若期满预受股份超过30%，则按同等比例收购。

要约价格18元/股是怎么定的？

要约价格18元/股，不低于提示性公告日前6个月内收购人取得该股票支付的最高价格，也不低于提示性公告日前30个交易日每日加权平均价格的算术平均值11.52元/股，符合《收购管理办法》第三十五条的规定。

与市场价相比，18元/股较前30个交易日加权均价11.52元/股溢价约56%；较公告前一交易日（8月18日）14.43元的收盘价溢价约24.7%。公告次日*ST威领一字涨停，报15.87元/股，截至8月21日已连续三个交易日涨停，报19.21元/股。

协议安排中提到，若在公告日至要约期限届满日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权除息事项，要约价格与收购数量将相应调整。

要约收购的生效条件是什么？

本次要约的生效条件为：在要约期限最后一个交易日15:00时，中登公司深圳分公司临时保管的预受要约股票申报数量不低于13,029,575股，即*ST威领总股本的5.00%。

若未达到这一数量，要约自始不生效，登记结算机构自动解除对相应股份的临时保管，所有预受股份将不被收购人接受，收购方无需产生刚性资金支出。

若要约期限届满时预受股份在5%至30%之间，收购人按约定条件收购预受股份；若超过30%，则按比例收购，每名股东实际被收购数量＝该股东预受股份数×（78,177,450股÷所有股东预受股份总数）。

1. 投资者在要约期限内通过证券公司申报预受要约
2. 中登公司深圳分公司对预受股份临时保管
3. 要约期最后交易日15:00统计预受总量
4. 未达5%则要约自始不生效；达5%则不高于30%按实收购、超过30%按比例收购

预受进度到哪一步了？

根据最新公告，截至2026年9月1日，本次要约收购净预受要约户数为22户，净预受要约股份数量合计222,026股，净预受股份比例为0.284%，占*ST威领股份总数的0.085%。

对照不低于13,029,575股的生效门槛，当前预受数量与门槛之间仍有明显差距。要约收购的最终结果，预计在2026年9月下旬揭晓。

要约期内*ST威领二级市场股价一度持续高于18元/股，股东直接在二级市场卖出所得可能高于申报预受要约。

收购方兴业银锡是什么背景？

兴业银锡主营有色金属及贵金属的勘探、开采及选矿，2025年有色采选业务收入占比达99.64%，其中矿产银与矿产锡合计贡献营收近七成，被称为“银锡双龙头”，实际控制人为吉兴业。

业绩方面，公司2025年实现营业收入55.55亿元，同比增长30.09%；归母净利润17.04亿元，同比增长11.40%。2026年半年度业绩预告显示，预计上半年归母净利润21.4亿元至23.7亿元，同比增长168.95%至197.86%。

公司此前已有多次并购动作：2024年底以23.88亿元收购宇邦矿业85%股权，2025年以约4.54亿元收购澳大利亚大西洋锡业，2026年5月向港交所递交H股上市招股书，并把“潜在战略收购”列为募集资金投向之一。

需要注意的是，2026年7月下旬，贡献公司过半营收的银漫矿业发生致1人死亡事故，采矿系统及选矿尾矿系统相继停产，公司称停产对当期及全年业绩的影响暂无法准确预估。

为什么兴业银锡要收购一家*ST公司？

收购方公告称，本次投资与公司成为“主业领先、储备丰富、科技一流、国际知名”矿业公司的中长期目标相契合，两家公司主业可形成较强协同效应。

*ST威领主要业务包括锂矿选矿、锂盐加工及冶炼、钨锡铅锌矿开采，主要产品有萤石白钨、锡原矿、锂云母和碳酸锂。其核心子公司嘉宇矿业持有湖南临武铁砂坪矿区采矿证，年开采规模30万吨，核实资源储量包括锡矿石290.2万吨、铅矿石139.8万吨、锌矿石37.4万吨、钨矿石34万吨；另具备年产80万吨锂云母选矿、1万吨碳酸锂冶炼产能，以及4万吨碳酸锂在建产能。

收购完成后，收购人表示将进一步改善*ST威领的资产负债结构、完善内部控制制度，收购控制权并改善经营的总体投资预计不超过18亿元。

这已经是第二次出手了吗？

这是兴业银锡第二次向*ST威领发起收购。2025年11月，兴业银锡首次宣布“入主”计划，拟通过协议转让方式受让控股股东上海领亿及原实控人之妻温萍合计7.7646%的股份，交易作价15.21元/股，总金额约3.08亿元，当时意图为参股并通过表决权放弃安排谋求控制权。

2026年4月，*ST威领年报显示：2025年全年归母净利润亏损4.15亿元，期末归属于上市公司所有者权益为-3205.12万元，资产负债率90.70%，审计机构出具保留意见审计报告并对内部控制出具否定意见。非标年报与退市风险警示触发了股份转让协议约定的终止条件，6月12日兴业银锡宣布终止交易。

两个多月后，兴业银锡以收购比例7.76%升至30%、动用资金约3亿元增至14亿元、方式由协议转让改为部分要约收购的姿态重新入场。

影响收购结果的不确定因素有哪些？

要约收购能否落地，取决于多重条件。

监管与程序方面，要约收购尚需通过反垄断审查及相关行业监管审批，且生效须以预受股份不低于总股本5%为前提。

标的公司层面，*ST威领2023年至2025年连续三年亏损，2025年营收3.2亿元、归母净利润亏损4.15亿元，2025年度经审计归属于母公司净资产为负值，股票被深交所实施退市风险警示；因内部控制审计被出具否定意见，股票被叠加其他风险警示，2026年5月6日起简称变更为“*ST威领”。2026年上半年业绩预告显示预计亏损1500万元至2000万元。

减持限制方面，*ST威领于2026年7月8日被深交所给予公开谴责处分，按相关规定，上市公司被交易所公开谴责未满3个月的大股东不得减持本公司股份。

此外，审计机构对2025年年报出具保留意见，核心症结涉及一笔2846.15万元的预付款项。根据深交所上市规则，若2026年年报披露后仍无法满足净资产为正等条件，公司将面临暂停上市乃至终止上市的风险。

1. 预受股份是否达到总股本5%的生效门槛
2. 反垄断审查及行业监管审批是否通过
3. 标的公司净资产、审计意见等财务条件能否改善
4. 大股东减持限制等交易障碍能否消除

要约收购一般怎么参与？

持有*ST威领无限售条件流通股的股东，可在要约期限内通过开户证券公司申报预受要约，由中登公司深圳分公司临时保管相应股份。

要约为部分要约，收购人拟收购数量占总股本30%。在要约期限内，股份处于临时保管状态，若要约不生效则自动解除保管。投资者在做出是否预受要约的决定前，需仔细阅读要约收购报告书全文，并以全文作为投资决定的依据；本次收购要约尚未生效，具有相当的不确定性。

1. 确认持股为无限售条件流通股
2. 在开户券商处申报预受要约，价格按18元/股
3. 等待要约期最后交易日15:00统计结果
4. 结果不足5%则要约自始不生效，预受股份自动解除临时保管