*ST田野（920023）ST 原因解读

田野创新股份有限公司（证券简称*ST田野，原田野股份，证券代码920023.BJ）成立于2007年1月，注册地址为广西北海市合浦县工业园区创业大道，注册资本32,730.4万元，法定代表人、董事长为姚玖志，实际控制人为姚玖志、姚久壮兄弟（一致行动人），员工人数444人（2025年年报），所属行业为农副食品加工业（C13）蔬菜、水果和坚果加工，审计机构为中兴华会计师事务所（特殊普通合伙）。公司于2015年2月13日在新三板挂牌，2023年2月2日在北交所上市。公司是热带果蔬制品研发、生产、销售一体化的农业产业化国家重点龙头企业，拥有广西北海、海南定安、湖北荆门、四川攀枝花、湖北宜昌五大生产基地，掌握四十多种果蔬加工工艺，主要产品为原料果汁（浓缩汁、NFC、调配果汁）、速冻果蔬、鲜果等，是新茶饮品牌及食品饮料企业的原料果汁供应商。2026年上半年产品收入合计24,763.15万元，同比-6.75%。公司自2026年4月30日起被实施退市风险警示，触及财务类与规范类双重退市风险警示情形，2026年4月3日公司及董事长姚玖志被中国证监会立案调查。

公司于2026年4月29日停牌一天，4月30日复牌实施退市风险警示，简称由田野股份变更为*ST田野。带帽同时触及两项情形。财务类退市风险警示：中兴华对公司2025年度财务会计报告出具无法表示意见的审计报告（2026年4月26日出具，4月28日披露），触及《北交所上市规则》第10.3.1条第（三）项。规范类退市风险警示：截至2024年12月31日内控审计否定意见（2025年4月28日出具）与截至2025年12月31日内控审计否定意见（2026年4月26日出具），连续两个会计年度，触及《北交所上市规则》第10.4.1条第一款第（六）项。审计问题涉及采购环节向部分供应商虚增采购金额855.34万元、销售环节1,602.10万元未按合同约定回款、对嘉兴方富宏熙基金投资2,582.46万元、前期会计差错需追溯重述但未梳理完毕，审计机构指出内控关键控制节点人员未按制度执行导致内控失效。带帽本身仅因两项审计意见触发，证监会立案调查截至报告日尚无结论性意见。

核心困境包括：连续两年财报非标（2024保留至2025无法表示意见）与连续两年内控否定，2026年报若再触及非标意见即终止上市；证监会立案未结案，存在处罚不确定性与投资者索赔风险；前期会计差错尚未完成追溯重述；主业盈利能力快速恶化（2026H1扣非亏损、经营现金流转负）。材料列出的可能反转路径有三：路径一为内控整改加差错更正，完成会计差错追溯重述并披露更正公告、年内完成内控缺陷整改并经会计师验证、立案取得非重大违法结论，使2026年报获标准意见从而摘帽，材料评估为较高；路径二为主业修复，速冻果蔬榴莲处置损失为一次性因素，橙汁、新零售、海南自贸港布局若见效则2026年下半年毛利率修复，材料评估为中等；路径三为引入外部力量，欣融系已退出董事会、实控人持股比例低，理论上存在股权转让或重组想象空间但目前无任何公开迹象，材料评估为低。关键时间节点包括每月末退市风险提示公告、2026年三季度报告（10月底）、前期会计差错更正公告（时点未定）、证监会立案结论及2026年年报披露（2027年4月底前）。