*ST起步（603557）ST 原因解读

起步股份有限公司（股票代码：603557.SH，简称*ST起步）成立于2009年，注册地位于浙江省丽水市青田县，是一家以儿童服饰及用品为主营业务的上市公司，2017年8月18日在上海证券交易所挂牌上市。原控股股东为香港起步国际集团有限公司，原实际控制人为章利民。2021年10月，湖州民营企业阿祥集团实控人潘阿祥家族通过旗下平台湖州鸿煜企业管理合伙企业（有限合伙）受让控股权，公司实际控制人变更为陈丽红。公司原核心业务为童鞋、童装及儿童用品的研发、生产与销售，旗下拥有ABC KIDS等品牌。2025年12月，公司通过无偿受赠股权方式切入铝合金材料领域，新增铝业相关业务。2026年上半年营业收入大幅增长主要得益于铝业板块的并表贡献，原童装业务仍处于调整期。公司目前处于严重的退市风险警示状态（*ST）。2026年上半年公司实现营业收入约6.04亿元，同比增长603.62%，但归属于上市公司股东的净利润仍为亏损，约为-4271万元，基本每股收益亏损0.0685元。

公司股票被实施风险警示分两个阶段。2021年4月30日，因存在资金占用、违规担保、业绩大幅变动等问题，公司股票被实施其他风险警示（ST），股票简称变更为ST起步，公司首次戴帽。2024年4月27日，北京亚泰所对公司2023年度财务报告出具无法表示意见的审计报告，公司股票被叠加实施退市风险警示（*ST）。材料述及，因2023年度财务会计报告被北京亚泰国际会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，且存在营收不足、利润为负等情形，公司股票被实施退市风险警示。2022年至2023年，因前期违规事项影响未消除，公司继续被实施其他风险警示。

材料将公司困境反转逻辑概括为产业转型加保壳求生双轮驱动。产业转型方面，2025年12月陈丽红家族通过湖州洪亚向上市公司无偿捐赠鹏昌企业80%股权，将广西天丞铝业注入*ST起步，2026年上半年营收同比增6倍；材料提到市场存在阿祥集团进一步将旗下优质铝加工资产注入上市公司、打造铝合金材料上市平台的预期。撤销*ST方面，材料列出需同时满足的条件：2026年度净利润转正、净资产为正、营业收入达标（通常需超过3亿元），2026年度财务会计报告需被出具标准无保留意见或带强调事项段的无保留意见，以及消除资金占用、违规担保等违规情形。材料列示的风险因素包括持续亏损风险、审计风险、诉讼与执行风险、股价与流动性风险。材料将2026年第三季度及全年铝业板块能否实现持续盈利、原童装业务能否有效止血列为困境反转的核心观察点。