*ST长投（600119）ST 原因解读

长发集团长江投资实业股份有限公司（证券简称：*ST长投，股票代码：600119.SH）成立于1997年11月28日，1998年1月15日在上海证券交易所挂牌上市，注册地位于中国（上海）自由贸易试验区世纪大道1500号，办公地址位于上海市青浦区佳杰路89号6号楼4楼。公司注册资本为3.65亿元，属于地方国有企业，当前实际控制人为上海市国有资产监督管理委员会。公司作为长三角投资（上海）有限公司旗下唯一的上市平台，是中国唯一一家由长江流域地方政府联合支持的、专事于长江流域商贸综合开发和区域产业投资的经济实体，也是长江上、中下游地区的经济联合体。公司主营业务涉及现代物流、气象科技和其他产业投资三类，2025年收入占比为物流及仓储服务50.90%、产品销售45.47%、租赁及管理服务2.67%、咨询服务0.55%、其他0.41%。主要子公司包括上海世灏国际物流有限公司、上海长发国际货运有限公司、上海长望气象科技股份有限公司（新三板挂牌，835228）、长三角和合企业发展（上海）有限公司、上海长江联合公共租赁住房运营有限公司及长江投资（香港）有限公司。公司当前处于退市风险警示（*ST）状态。

公司当前处于退市风险警示（*ST）状态。材料记载，2026年4月26日公告2025年年报：净利润-4,595.15万元，扣非净利润-3,264.64万元，扣除后营收2.03亿元，触发退市风险警示。戴帽原因为：2025年度经审计的净利润为-4,595.15万元，扣除非经常性损益后的净利润为-3,264.64万元，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为2.03亿元，低于3亿元红线。因最近一个会计年度经审计的净利润和扣非后净利润孰低者为负值，且扣除后的营收低于3亿元，触及上交所股票上市规则规定的财务类退市风险警示情形。2026年4月27日股票停牌一天，2026年4月28日正式实施退市风险警示，证券简称变更为“*ST长投”，日涨跌幅限制为5%。另据材料，2025年4月2024年年报被出具保留意见，系因金交中心起诉公司返还已分配利润合计1.52亿元。

根据上交所上市规则，公司2026年度必须同时满足：营收≥3亿元（2025年扣除后营收2.03亿元，2026上半年营收1.52亿元）；净利润为正（2025年归母净利润-4,595万元，2026上半年-858万元）；净资产为正（2026中报归母净资产6,836万元，尚为正但安全边际极低）。已采取的保壳措施包括：并表长三角和合，2026年1月完成同一控制下合并，上半年新增营收5,629万元，净利润80万元，直接贡献约37%的半年度营收；处置低效资产，拟转让参股公司上海关勒铭15.7143%股权，评估价值4,862万元，账面价值仅263万元；诉讼风险缓释，金交中心案件一审胜诉，或有负债风险较原1.52亿元大幅降低至4,712万元；业务结构调整，终止低效光伏海运出口业务，聚焦高毛利气象科技、园区服务，世灏国际物流上半年实现盈利314万元。材料列示的潜在反转路径包括主业修复加行业回暖、国资资产注入、资产处置加业务扩容、长投矿业矿证续证。关键风险点包括营收缺口、盈利基础薄弱、现金流恶化、诉讼二审风险及汇率风险。