*ST泉为（300716）ST 原因解读

广东泉为科技股份有限公司（证券简称：*ST泉为，证券代码：300716.SZ）成立于2002年4月，注册地位于广东省东莞市，于2017年11月在深交所创业板上市。公司前身为“国立科技”，2023年2月更名为“泉为科技”，后因风险警示变更为“ST泉为”“*ST泉为”。公司注册资本为16,002万元，法定代表人为雷心跃。公司主营业务聚焦于新能源光伏领域，致力于高效异质结（HJT）太阳能电池及组件的研发、生产、销售，以及光伏电站EPC总包、运维等一体化服务，此外仍保留部分低碳、环保高分子材料及汽车配件业务。从收入结构看，光伏组件销售占主要部分，但受行业价格战及公司资金链断裂影响，2025年以来产能利用率极低，业务几近停滞。公司当前处于严重的生存危机中：2025年末净资产为-1.63亿元，2026年一季度末进一步降至-1.79亿元，2026年二季度末归母净资产为-2.39亿元；2025年全年营收仅4808.53万元，2026年一季度营收仅1.71万元，2026年上半年营收1464万元；2025年末资产负债率为151.11%，2026年一季度末达156.45%；核心子公司山东泉为、安徽泉为主要资产被多地法院查封，账面净值达2.12亿元；2026年6月3日，东莞市中级人民法院决定对公司进行预重整。

公司股票自2026年5月6日起被实施退市风险警示（*ST），并继续实施其他风险警示（ST），主要基于财务类与规范类多重原因叠加。财务类方面，公司2025年度经审计的利润总额为-3.80亿元、净利润为-2.21亿元、扣非净利润为-1.51亿元，三者孰低为负值，且扣除后的营业收入仅为4808.53万元，低于1亿元，触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.3.1条第（一）项；公司2025年度经审计的期末净资产为-1.634亿元，为负值，触及第10.3.1条第（二）项。规范类方面，审计机构中瑞诚会计师事务所对公司2024年度、2025年度连续两年出具了否定意见的《内部控制审计报告》，触及第10.4.1条第（六）项。其他风险警示（ST）继续实施的原因为：公司2022年至2025年连续四年扣非净利润为负，且2025年度财务会计报告被出具保留意见《审计报告》，审计机构认定公司持续经营能力产生疑虑的重大不确定性，触及第9.4条第（六）项。内控否定意见涉及的具体缺陷包括印章管理内部控制存在缺陷（2025年12月与上海证券报社签订信息披露服务合同时，审批过程修改合同文本未上传OA系统，导致最终用印文件与申请文件不一致）以及信息披露内部控制存在缺陷（截至报告出具日，公司仍未履行相关审议程序并进行披露）。

公司当前已处于“保壳”生死线，困境反转的核心路径高度依赖破产重整成功。重整程序推进方面：当前处于预重整阶段，需在6个月（可延长3个月）内完成债权申报、审计评估、重整方案制定，并争取东莞中院正式受理重整申请；已与南宁芯光通达联合体签署《预重整投资协议》，拟通过资本公积转增股本（每10股转增不超过15股）引入投资款约16.83亿元，用于清偿债务及补充流动资金；通过重整计划对各类债权（职工债权、税款债权、普通债权等）进行分类清偿，削减债务负担，停止计息，解除资产查封。净资产转正方面：2026年末净资产必须转正，否则将触及财务类退市指标（连续两个会计年度净资产为负），重整投资人的注资是净资产转正的最现实途径。营业收入恢复方面：2026年度扣除后的营业收入需达到1亿元以上，否则即使净资产转正，仍可能因营收不达标而退市，公司需恢复光伏组件生产及销售，或引入新的营收增长点。内控整改与撤销风险警示方面：需对印章管理、信息披露、关联交易审批等内控缺陷进行全面整改，聘请会计师事务所出具标准无保留意见的内部控制审计报告，方可申请撤销规范类退市风险警示。资产盘活与业务聚焦方面：终止安徽泉为出售后，需对山东、安徽两大生产基地进行盘活，或通过重整投资人导入新的产业资源；2026年7月，公司放弃了对山东泉为、安徽泉为部分股权转让的优先购买权，显示其无力追加投资，依赖外部投资人。关键风险：若重整申请未被法院正式受理，或重整计划草案未获债权人会议/出资人组表决通过，或重整失败，公司将直接被宣告破产并清算，股票终止上市。