ST路通（300555）ST 原因解读

无锡路通视信网络股份有限公司（证券简称：ST路通，证券代码：300555.SZ）成立于2007年2月，总部位于江苏省无锡市，2016年10月18日在深交所创业板上市，发行价15.40元/股，注册资本2亿元，注册地位于江苏省无锡市滨湖区五三零大厦，是一家专注于通信网络技术服务的企业。公司主营业务分为网络设备制造业务与物联网应用及技术服务两大板块，前者涵盖广电网络接入设备（HFC、EOC、PON等）、光纤数据通信设备、WiFi6无线传输产品等，后者涵盖智慧物联应用、应急广播、数字乡村、智慧养老、政企专网等。2025年报显示主营构成为智慧物联应用47.16%、网络传输42.05%、技术服务10.27%、其他业务0.52%。公司当前处于ST（其他风险警示）状态，带帽原因为原实际控制人林竹及其关联方的非经营性资金占用，股票自2023年2月1日起被实施其他风险警示；2026年2月6日公告实际控制人由林竹变更为吴世春。

公司股票自2023年2月1日起被实施其他风险警示，简称变更为ST路通，带帽原因为原实际控制人林竹及其关联方的非经营性资金占用。2021年9月至2022年7月，原实控人林竹及其关联方以预付货款、对外股权投资或支付投资诚意金名义，累计非经营性占用公司资金15,580万元。此后公司持续推进解决：2025年12月27日，吴世春代偿剩余资金占用本金及利息合计1022.54万元；2026年7月31日，公司公告原实控人及其关联方与现实控人吴世春已全额偿还占用资金15,580万元及利息。

报告列出的已完成反转基础包括：截至2026年6月30日累计占用15,580万元已全部归还，其中吴世春自愿代偿869.36万元及相应利息并将追偿权无偿转让给公司，触发ST的核心事由已不复存在；吴世春已通过董事会改组实质控制公司，提名的3名非独立董事占董事会多数席位；2026年8月一次性通过多项内控制度修订；两起决议撤销纠纷案一审均胜诉，许良才已上诉，公司表示该诉讼与ST事项无关。正在推进的举措包括：资金占用已清零、会计师已出具专项审核报告，待董事会审议后向深交所正式提交撤销其他风险警示申请；业务上从传统广电设备商向综合解决方案商转型，布局AI边缘计算、算力网络、北斗应用等新赛道，2026年8月成立上海路通云博科技有限公司切入人工智能行业应用系统集成服务；海外市场拓展方面外销业务增长（+5727%）。关键观察点包括摘帽进度、毛利率能否回升及何时扭亏、经营现金流能否转正、新业务转化、许良才上诉案二审结果、股东减持实施情况。