*ST益通（300430）ST 原因解读

北京诚益通控制技术集团股份有限公司（证券简称：*ST益通，证券代码：300430）成立于2003年，2015年在深交所创业板上市。公司实际控制人为梁学贤、梁凯父子，控股股东为北京立威特投资有限责任公司。公司注册地位于北京市大兴区，是一家专注于智能制造与康复医疗双主业的高新技术企业。智能制造板块主要为制药、生物制品生产等流程工业提供自动化控制系统、智能装备及系统解决方案；康复医疗板块通过全资子公司广州龙之杰科技有限公司开展，专注于康复医疗器械的研发、生产和销售，产品覆盖疼痛康复、神经康复、养老康复等领域。2025年上半年（可比期间）业务构成显示，控制系统业务收入2.23亿元（占比约55%），康复医疗器械业务收入1.18亿元（占比约29%），系统设备及其他收入0.67亿元（占比约16%），康复医疗器械业务毛利率达72.05%。公司目前处于严重的退市风险警示状态，2026年一季度毛利率骤降至4.58%，净利率为-27.75%，归母净利润亏损5909.81万元。

公司被实施退市风险警示（*ST）的直接原因是2025年度审计报告出现双非标。其一，信永中和会计师事务所对公司2025年度财务报告出具无法表示意见的审计报告，核心原因包括：管理层在2026年4月27日（年报披露前两天）提供的未审合并财务报表，与2026年2月版本相比出现重大调整，资产总额调减6.51亿元、负债总额调增2.91亿元、净资产调减9.42亿元，营业总收入调减4.37亿元、净利润调减9.43亿元，审计机构无法获取充分、适当的审计证据以判断这些调整的合理性；同时无法对期初余额实施有效的审计程序；部分长期资产的账面价值无法获取充分适当的审计证据。其二，内控审计报告被出具否定意见，存在收入确认相关内部控制重大缺陷、供应商管理和工程项目管理重大漏洞、会计基础工作不规范等重大缺陷，导致财务数据真实性、准确性、完整性全面失守。

*ST益通要实现困境反转、避免退市，需要在多条路径上取得实质性突破。短期以消除非标审计意见为保壳关键：必须在2026年年报审计前完成所有非标事项的整改，获取会计师事务所对2025年非标事项的专项说明或消除影响的确认；若2026年年报再次被出具非标审计意见，公司将触发连续两年非标，面临强制退市，更换审计机构或与原审计机构达成共识是可能的选择，但需警惕监管关注。中期需修复治理结构与财务基础：重建财务核算体系，规范收入确认、资产盘点、供应商管理等核心流程；针对收入核算、工程管理、供应商管理等缺陷领域重建内控制度并有效执行；妥善处理北京立威特的司法拍卖事项。长期需恢复主业盈利能力：提升智能制造控制系统及设备毛利率，减少低毛利订单；依托子公司龙之杰扩大高毛利康复医疗器械收入占比；公司在脑机接口领域有所布局，若取得技术突破可能成为未来增长点，但短期内难以贡献利润。