ST创意（300366）ST 原因解读

创意信息技术股份有限公司成立于1996年12月9日，注册地址位于四川省成都市高新西区西芯大道28号，法定代表人陆文斌。公司于2014年1月21日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，股票代码300366。公司注册资本为人民币607,576,150.00元，总股本约6.08亿股。公司主营业务涵盖大数据与人工智能、国产数据库、卫星互联网、物联网以及技术开发与服务等五大领域，主要客户包括电信运营商、大型企事业单位、政府部门、国家电网及其下属公司等。2024年营收占比中，技术开发及服务约54.5%，大数据/人工智能约35.9%，物联网约5.0%，数据库为新增重点，卫星互联网已出表。2024年11月控股子公司四川创智联恒科技有限公司完成增资扩股并引入外部投资者，公司持股比例由55%降至45.89%，自2024年12月起不再纳入合并报表范围，该事项产生投资收益约2.9亿元。公司当前面临ST风险警示、持续亏损、营收下滑及股权质押风险等多重挑战。

2025年10月24日，公司收到四川证监局下发的《行政处罚决定书》（〔2025〕5号）。经查明，公司2022年年度报告、2023年半年度报告分别多计营业收入26,784.64万元、12,470.34万元，分别占当期报告记载营业收入的12.22%、15.84%。2022年11月，公司分别与国网四川综合能源服务有限公司开展协同一体机销售业务、与四川中电启明星信息技术有限公司开展大数据平台硬件及软件销售业务，公司在从事上述业务时不具有对商品的控制权，在知悉业务交易模式的情形下仍采用总额法确认收入。四川证监局决定对公司给予警告并处以400万元罚款，对时任董事长陆文斌、时任董事兼总经理王震、时任董事兼副总经理及财务总监刘杰、时任财务负责人沈浮分别给予警告并处以罚款。同日，深圳证券交易所对公司及相关当事人给予公开谴责的处分。因上述财务指标存在虚假记载，公司股票自2025年9月起被实施其他风险警示（ST）。

根据《深圳证券交易所股票上市规则》，ST创意因财务指标存在虚假记载被实施其他风险警示，摘帽需满足以下条件：行政处罚决定书已满12个月，公司于2025年10月24日收到《行政处罚决定书》，预计最早可于2026年10月24日后申请摘帽；整改到位，公司已完成前期会计差错更正，相关违规情形已消除；持续合规，后续财务报告真实、准确、完整，不存在其他应被ST的情形。材料列出的核心驱动力包括：2026年上半年数据库业务收入同比增长96.32%，万里数据库在信创领域持续突破、适配产品达868款；管理费用同比下降21.41%，职工薪酬大幅下降，归母净利润同比减亏；主动放弃低毛利项目，聚焦高附加值业务；陆文斌兼任总经理，加强对经营的直接管控。主要风险包括：最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，2026年上半年仍亏损1.12亿元；经营活动现金流净额由正转负，短期借款3.24亿元；2024年营收14.06亿元同比下降16.08%，2026年上半年营收3.41亿元同比下降16.89%；万里开源资产负债率极高、少数股东权益为负，创智联恒出表后卫星互联网业务贡献大幅减少；国产数据库市场参与者众多，客户预算收紧。材料给出的路径评估中，乐观情景为2026年10月顺利摘帽、2027年实现扭亏，中性情景为2026年10月摘帽但2027年仍亏损，悲观情景为摘帽后再次触及风险警示条件。