ST长方（300301）ST 原因解读

深圳市长方集团股份有限公司（证券简称：ST长方，证券代码：300301.SZ）成立于2005年5月30日，于2012年3月21日在深圳证券交易所创业板上市，注册地址位于广东省深圳市，当前无实际控制人。公司目前主要从事LED照明光源器件和LED照明产品的研发、设计、生产和销售，具体包括移动照明应用产品及其他电子产品，占比约83.21%，涵盖离网照明、应急照明、电风扇、便携式储能产品等；贴片式LED（含大功率）占比约11.39%，为LED封装业务。公司核心控股子公司为长方集团康铭盛（深圳）科技有限公司，主营便携式LED移动照明产品。公司当前处于严重的经营与财务困境中：因持续经营重大不确定性被实施其他风险警示（ST）；截至2026年7月，公司及子公司已披露的债务逾期累计金额达3.43亿元，涉及多家银行及融资租赁公司；2026年中报显示归母净资产仅余5118万元，若持续亏损将面临资不抵债风险；已于2026年5月申请庭外重组，但截至8月20日尚未收到债权人提出的正式重组方案。

材料未设专门的带帽原因小节，以下为材料中明确陈述的与风险警示相关的事由：2021年年报披露康铭盛曝出1.68亿元大额返利等事项，审计机构对2021年度财务报表出具无法表示意见，公司股票于2022年5月6日起被实施退市风险警示（*ST长方）。2026年4月8日，公司股票被叠加实施其他风险警示，简称由“*ST长方”变为“ST长方”，原因为持续经营重大不确定性，保留“ST”。2023年11月原控股股东南昌光谷/祥平科技所持股份被司法拍卖，公司变更为无实际控制人。2025年1月10日公司公告收到深圳证监局行政处罚决定书及事先告知书，康铭盛原高管因拒绝、阻碍监督检查被各处100万元罚款，公司2020、2021年年报存在虚假记载；2025年6月27日收到行政处罚决定书，信息披露违法违规案正式处罚落地。2026年7月公司申请撤销部分其他风险警示获深交所同意，行政处罚相关风险警示被撤销，但持续经营重大不确定性风险警示保留。

公司当前困境反转依赖于以下几个关键路径：其一，庭外重组成功，为最关键路径。公司已于2026年5月26日获受理，金杜、国浩两家律所联合担任重组协调人。若重组成功，可通过债务展期、债转股、引入投资人等方式化解3.43亿元逾期债务及持续经营能力疑虑；风险点在于，截至2026年8月20日，公司尚未收到债权人提出的庭外重组方案，重组进度存在重大不确定性。其二，撤销风险警示。2026年7月已申请撤销部分其他风险警示（行政处罚相关）并获同意，股票简称由“*ST长方”变为“ST长方”；下一步需解决持续经营重大不确定性问题，方可彻底摘帽。其三，经营层面减亏止血。2026年上半年亏损同比收窄约20%，但绝对值仍大（半年亏4300万），需尽快止住净资产下滑趋势，避免资不抵债。其四，历史遗留问题出清。康铭盛原管理层造成的财务舞弊、会计凭证缺失等问题已基本行政处罚落地；投资者索赔诉讼仍在进行中，需关注潜在民事赔偿对公司的进一步冲击。