*ST中设（002883）ST 原因解读

江苏中设集团股份有限公司，证券简称*ST中设，代码002883，深交所主板上市（2017年6月上市，原中小板）。总股本156,157,166股，注册地及办公地均在江苏省无锡市。控股股东为无锡市交通产业集团有限公司，含一致行动人炬航投资、中设创投合计持股24.21%，含表决权委托口径合计表决权25.62%；实际控制人为无锡市人民政府国有资产监督管理委员会。法定代表人、董事长为胡志伟（2025年7月28日起任职）。主营业务围绕交通、市政、建筑、环境四大领域，提供规划咨询、勘察设计、工程监理、项目管理、工程总承包及新材料销售与施工。2025年年报口径营业收入合计36,961.49万元，同比下降54.20%，其中规划咨询及勘察设计占48.42%、新材料销售及施工占43.31%；无锡地区收入占比79.49%，江苏省外收入同比降89.32%。2026年5月6日前简称“中设股份”，现已实施退市风险警示，日涨跌幅限制5%。

公司被实施财务类退市风险警示，触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条：最近一个会计年度经审计的利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且扣除后营业收入低于3亿元（主板标准）。关键时点为2026年1月29日业绩预告提示风险，2026年4月30日年报披露并停牌1天，2026年5月6日复牌实施*ST，简称由“中设股份”变更为“*ST中设”，日涨跌幅限制5%。叠加事项为前期会计差错更正（2026-006号公告），对2022年度至2025年1-9月财务报表追溯调整，原因为部分规划咨询及勘察设计项目收入成本核算不准确、部分工程总承包项目按总额法确认收入不谨慎；2025年度财报及内控审计均为带强调事项段的无保留意见。此外，控股股东方2025年增持时触及25%红线未及时披露，被江苏证监局警示函、深交所监管函。

财务类*ST摘帽需2026年年报同时满足四条件。扣除后营收大于3亿元或扣非净利润为正，为关键缺口：2026年上半年营收1.66亿元（同比增5.54%），上半年扣非-844万元，全年扣除后营收需超3亿元。年报标准无保留意见、内控标准无保留意见难度较低：差错更正已落地，2025年内控缺陷已于年末整改完成。净资产4.59亿元，无压力。材料列出的可能反转路径包括：路径一，营收自然达标，依托无锡本地基建项目、交通集团产业链协同、交建新材料并表放量、全过程咨询与总承包拓展；路径二，外延并购做大营收，公司董事会公开表示将灵活运用资本市场工具推动外延式增长，历史上对悉地系两度并购均未成；路径三，国资资产注入或业务重组，材料明确标注为推测性、无公开方案。关键时间节点为2026年12月31日保壳动作须完成并体现在2026年年报中，2027年4月为摘帽验收节点。2026年8月24日董事会通过向控股子公司交建新材料提供不超3570万元循环借款。