ST天际（002759）ST 原因解读

天际新能源科技股份有限公司（证券简称 ST天际，代码 002759.SZ），曾用名广东天际电器股份有限公司，1996年3月30日成立，2015年5月28日在深交所主板上市，注册资本50,138.26万元，注册地址为汕头市潮汕路金园工业城12-12片区，法定代表人吴锡盾，员工人数约1,587人（2025年报口径），所属行业为电力设备-电池-电池化学品（申万），控股股东为汕头市天际有限公司（持股8.72%），实际控制人为吴锡盾、池锦华夫妇。2025年年报口径下，六氟磷酸锂（氟化工）收入22.03亿元、占比74.34%，次磷酸钠（磷化工）收入3.21亿元、占比10.83%，小家电产品收入1.70亿元、占比5.72%（2025年亏损超2,600万元），其他化工产品等收入2.69亿元、占比约9.11%。公司已实现从“小家电”到“锂电材料”的主业切换，六氟磷酸锂产能3.7万吨/年，市占率位居行业前三；泰瑞联腾二期1.5万吨投产后总产能将升至5.2万吨/年。2026年7月15日起被实施其他风险警示（ST）；2026年上半年营收22.54亿元（+111.11%）、归母净利润2.26亿元。

2026年7月15日起，公司被实施其他风险警示（ST），触发条款为深交所《股票上市规则》第9.8.1条第（八）项“根据行政处罚事先告知书载明的事实，年度报告财务指标存在虚假记载”，明确不触及重大违法强制退市情形。材料载明，2023年11-12月新特化工为完成业绩承诺，通过自行签收送货单、安排客户提前开票等方式提前确认收入，虚增当年营收1,365.49万元、利润总额684.95万元（占当期利润总额13.33%），即日后带帽的直接原因。2026年8月7日公司收到广东证监局《行政处罚决定书》（〔2026〕17号）：公司警告并罚款200万元，吴锡盾、周帅、支建清各罚100万元，杨志轩罚55万元，深交所同步通报批评。带帽当日复牌，简称变更为“ST天际”，随后股价连续跌停。

本次为其他风险警示（ST），非退市风险警示（*ST），明确不触及重大违法强制退市，公司无净资产为负、营收不达标、持续亏损等财务退市风险。摘帽条件方面：《行政处罚决定书》作出满12个月，即2026年8月7日作出后最早2027年8月8日后可申请，摘帽窗口可提前锁定；会计差错更正与整改已于2026年2月完成2023、2024年报追溯更正；整改获交易所认可、期间无新增重大违规待观察；其他风险警示摘帽不考核盈利、营收、净资产。支撑因素包括六氟磷酸锂2025年Q4起供需逆转（7月均价4.9万元/吨→12月18万元/吨）、泰瑞联腾二期2026年四季度完工后总产能5.2万吨/年、2026H1归母净利2.26亿元、处罚已落地与差错已更正、控股股东质押率从84.66%降至15.77%且无司法冻结/拍卖风险。变量与风险包括六氟磷酸锂价格的周期性（Q2已现环比大幅回落）、7亿元商誉的减值压力及新特化工业绩补偿追讨、投资者虚假陈述索赔的赔付压力、摘帽前再融资与并购等资本运作受限、控股股东低持股比例下的控制权稳定性。关键时间节点：2026年Q4泰瑞联腾二期完工投产验收；2027年4月2026年年报；2027年8月8日后可申请撤销其他风险警示。