*ST顾地（002694）ST 原因解读

顾地科技股份有限公司成立于1999年10月，总部位于湖北省鄂州市，是国内塑料管道行业的老牌企业之一，“顾地”品牌创立于1979年，公司于2012年在深圳证券交易所中小板上市。主营业务为塑料管道的研发、生产和销售，产品涵盖PE、PP、PVC三大系列，10余个品类、5000多个规格，广泛应用于市政及建筑给排水、农用、市政排污、通信电力护套、燃气输送、工业流体输送、渔业养殖等领域，销售模式以经销为主、直销为辅。当前控股股东为万洋集团有限公司，持股21.74%，实际控制人为苏孝锋，直接持股3.41%，通过万洋集团合计控制约25.15%表决权；2023年10月控制权发生变更。公司当前处于退市风险警示（*ST）状态。

材料以重大事件时间线记录了戴帽相关事由：2026年1月30日，公司预告2025年净利润亏损3亿-5.77亿元，期末净资产为负，触发退市风险警示条件；2026年4月28日，公告2025年末归母净资产-6740.13万元，将被实施*ST，正式戴帽。公司当前处境包括：净资产为负，2025年末归母净资产为-6740.13万元，2026年6月末进一步降至-8280.28万元，连续为负；最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，持续经营能力存疑；因原全资子公司梦想汽车的历史债务，面临多起人格混同追加执行诉讼，涉案金额合计超3亿元。自2026年4月30日起被实施退市风险警示及其他风险警示。

报告将当前困境表述为历史包袱（梦想汽车文旅投资失败）、诉讼计提、净资产为负的三重叠加：梦想汽车已破产且于2023年5月剥离，但债权人持续以人格混同追索母公司；大额诉讼计提导致净资产为负；塑料管道主业实际仍有营收增长和毛利率改善。报告列出四条路径：路径一为诉讼风险出清，宁夏建工1.09亿元案二审已于2026年8月7日被发回重审，一审败诉结果被撤销，浙江精工2.16亿元案二审亦被发回重审，2026年7月13日已开庭，结果待判；路径二为主业持续改善，公司PE管道营收保持20%以上增长，毛利率回升，但仅靠主业难以在半年内扭转净资产为负的局面；路径三为实控人资产注入或债务重组，万洋集团年营收超500亿元，报告称这是最直接、最有效的保壳路径，但取决于战略决心和监管审批；路径四为山西盛农股权进一步处置，所持12.54%股权已全部质押冻结，未来可能继续被司法拍卖。报告给出的关键时间节点为2026年10月、2026年12月31日、2027年4月。