*ST康佳A（000016）退市原因与带帽经过

康佳集团股份有限公司成立于1980年10月1日，是中国首家中外合资电子企业之一，1992年A股、B股同年在深交所上市，被称为“彩电第一股”。注册地广东省深圳市，注册资本240,794.5408万元，总股本24.08亿股，法定代表人邬建军（董事长）。控股股东为磐石润创（深圳）信息管理有限公司，持股21.76%，实际控制人为中国华润有限公司，最终实控人为国务院国资委。所属行业为计算机、通信和其他电子设备制造业。公司曾是深圳市首家营收超百亿元的工业企业，2003—2007年连续五年蝉联中国彩电销量冠军，巅峰期占国内彩电市场约15%份额，2023年仍位列《财富》中国500强。2026年上半年营业收入38.52亿元，其中白电业务19.11亿元、彩电业务12.06亿元、半导体及存储芯片1.25亿元、PCB及其他约6.1亿元，境外收入11.39亿元。当前公司资不抵债，2026年6月末归母净资产-62.27亿元，2026年4月30日起被实施退市风险警示叠加其他风险警示，简称变更为“*ST康佳A/B”。

公司同时触及退市风险警示与其他风险警示两类情形。退市风险警示依据深交所《股票上市规则》第9.3.1条第一款第（二）项“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”，事实依据为2025年度经审计期末归母净资产-6,083,071,689.95元（-60.83亿元）。其他风险警示依据第9.8.1条第（七）项“最近三个会计年度扣非前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度审计报告显示持续经营能力存在不确定性”，事实依据为2023—2025年扣非孰低净利润均为负，信永中和对2025年报出具带持续经营重大不确定性段落的无保留意见。实施时间为2026年4月29日停牌一天，4月30日复牌起实施，简称变更为“*ST康佳A/*ST康佳B”，日涨跌幅5%。按第9.3.12条，2026年度若经审计期末净资产为负值、或利润总额/净利润/扣非净利润孰低为负且扣除后营收低于3亿元、或财报被出具保留/无法表示/否定意见、或内控审计无法表示或否定意见等任一情形即强制退市。

报告列示的核心困境包括：净资产-62.27亿元，财务类退市指标靠经营层面已无法完成；彩电主业连续负毛利、行业格局固化，造血功能丧失；半导体技术有亮点（康佳光电巨量转移良率99.999%以上、全球专利领先）但产业化早期；7.58亿元回购诉讼与7.37亿元累计诉讼悬顶；持续15年扣非亏损。对照财务类摘帽四条件，康佳净资产缺口62亿元、距年末仅4个月，华润选择从“保壳”转向“主动退市”路径：①主动退市，股东会决议撤回A/B股上市，转入退市板块，2026年7月23日华润董事会同意、8月27日康佳董事会通过，待股东会审议；②中小股东保护，华润系现金选择权兜底，A股2.48元/股溢价6.44%、B股0.73港元溢价4.29%，A股登记日9月22日、B股9月28日；③保经营主体，退市后继续精益管理减亏、聚焦消费电子主业，2026H1扣非减亏79.64%；④非上市状态下重整资产负债表，债务重组、资产注入、业务整合操作空间更大，公司称暂无重大资产重组安排和重新上市时间表。报告对退市后“经营反转”的表述为：短期退市落地确定性高，中期经营减亏中性偏乐观，长期重新上市或资产整合不确定。